26 сентября 2018 Сергей Кикевич Все авторы
Среди инвесторов в последние годы складывается мнение, что инвестиции в российские акции – дело бесперспективное. Вывод это скорее интуитивный, чем основанный на реальных цифрах.
Как считать доходность
Статистику доходности инвестиций в индекс ММВБ удобно смотреть через Индекс полной доходности ММВБ (MICEX Total Return) с тикером MCFTR. Индекс полной доходности отражает доходность с учетом полученных дивидендов (ценовая доходность плюс дивидендная).
Конечно, напрямую купить индекс не получится. Технически проще всего это сделать через один из индексных ПИФов. В этом году появился индексный биржевой фонд (ETF) под управлением УК Сбербанка (SBMX).
С нашей последней публикации Дивидендная доходность Индекса МосБиржи (ММВБ) в 2017 году ситуация с информацией по MCFTR значительно улучшилась. Московская биржа опубликовала статистику индекса с февраля 2003 года (раньше они были доступны только с 2009 года).
Статистика доходности
среднегодовая |
Средняя инфляция |
реальная |
|
1 год |
20,99% |
3,42% |
16,99% |
5 лет |
15,92% |
7,21% |
8,12% |
10 лет |
19,34% |
7,35% |
11,17% |
15 лет |
14,64% |
8,72% |
5,45% |
Нетрудно заметить, что на всех промежутках времени индекс ММВБ показывал довольно неплохую доходность и опережал инфляцию. Накопленная доходность с февраля 2003 года (15 с небольшим лет) составила 967%.
Сравним, с рублевой доходностью инвестиций в аналогичный индекс полной доходности американских акций S&P 500 TR.
MCFTR |
SP 500 TR |
|
1 год |
20,99% |
21,40% |
5 лет |
15,92% |
27,74% |
10 лет |
19,34% |
24,85% |
15 лет |
14,64% |
14,83% |
На большинстве промежутков времени доходность S&P 500 TR выше. Что немаловажно на максимальном 15 летнем промежутке российские акции показали доходность лишь на 0,19% годовых, уступающую американскому индексу, пересчитанному в рублях. При этом на промежутках времени до девальвации 2014-2015 гг. индекс МосБиржи лидировал по доходности.
С февраля 2003 года (начало расчетов) за 15 лет и 11 месяцев индекс МосБиржи полной доходности принес 967% дохода. Индекс S&P 500 полной доходности - 913% (из которых 116% - рост курса доллара).
Дивидендная доходность
Одной из причин, по которой инвесторы недооценивают индекс ММВБ, возможно, является дивидендная доходность.
Дело в том, что данные по доходности индекса ММВБ, которые у всех «на слуху» учитывают только ценовую доходность индекса. Данные MCFTR появились относительно недавно и все еще малоизвестны.
Между тем дивидендную доходность индекса ММВБ явно не стоит исключать из расчетов.
За последние 5 лет дивидендная доходность составила 5,3% в год. Это лишь немногим уступает инфляции. За неполный 2018 год индекс уже принес 5,63%, и есть основания полагать, что текущий год может стать рекордным.
Кроме
Выводы
Индекс МосБиржи может занимать достойное место в инвестиционных портфелях. Но остается открытым вопрос о способе инвестиций в индекс. Чтобы пояснить сложность проблемы, достаточно привести статистику доходности индексного ПИФа УК Открытие, отслеживающего индекс МосБиржи с 2007 года.
ОТКРЫТИЕ ММВБ |
MCFTR |
Разница |
|
1 год |
17,74% |
19,01% |
-1,28% |
5 лет |
13,42% |
15,55% |
-2,13% |
9 лет |
5,36% |
11,99% |
-6,62% |
Разница в результатах слишком большая. Особенно она заметна на длинных сроках. И это для одного из наиболее прогрессивных индексных ПИФов с самой низкой комиссией (около 1% в год за управление). Из этого примера становится очевидным, какими важными факторами является точность управления и комиссии УК, занимающихся индексными фондами.
Остается надеяться, что новый биржевой фонд УК Сбербанка продемонстрирует лучшие результаты, чем большинство его конкурентов.
Похожие материалы:
— Дивидендная доходность Индекса МосБиржи (ММВБ) в 2017 году
— Дивидендная доходность индекса ММВБ
— Индекс депозитов (OKID): инфляция и доходность
— Доходности активов 2022: акции, облигации, недвижимость, золото и серебро, банковские вклады
— Бен Карлсон. Сможет ли искусственный интеллект заменить финансовых консультантов?
MCF TR MCF RR IMOEX
даты
29.12.2017 3144,34 3015,71 2109,74
16.10.2018 3799,11 3618,68 2417,26
%, с нач.года 20,82% 19,99% 14,58%
То есть MCF RR за неполный год уже обгоняет IMOEX на 5,42%.
Если нужна текущая дивидендная доходность индекса Мосбиржи, то она есть на dohod.ru
967-913=54 %!!! Вам не кажется это невероятным???
MCFTR — 14,64%
S&P500 — 14,83%
За 15 лет 11 месяцев:
MCFTR — 16,45%
S&P500 — 15,41%