Индексы депозитов: результаты за 12 месяцев

12 ноя 2018 Сергей  Кикевич

Настало время подвести итоги, что произошло за последние 12 месяцев с индексом депозитов. Население России продолжает держать очень существенные деньги на срочных банковских вкладах в рублях – более 27 трлн. руб (по данным ЦБ за сентябрь 2018), и вряд ли хотя бы один другой финансовый инструмент сможет сравниться с депозитами по популярности. Показатели индекса депозита отчасти объясняют это явление.

Подведем итоги, сколько можно было заработать на банковских вкладах в среднем за последний год и на более длинных промежутках времени.

Список индексов

Как обычно, рассматривать будем все индексы из этой группы:

  • Индекс депозитов TOP-10 (RUB)
  • Индекс депозитов Все банки (RUB)
  • Индекс депозитов USD
  • Индекс депозитов EUR

Индекс депозитов TOP-10 (RUB)

Период

Доходность

Инфляция

Реальная доходность

1 год

7,59%

3,4%

4,06%

3 года

9,40%

4,25%

4,94%

5 лет

9,72%

7,20%

2,35%

В список TOP-10 входят десять российских розничных банков, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц. Очевидно, что этим банкам не грозит отзыв лицензий, поэтому депозиты в них можно рассматривать, как наиболее консервативный вариант вложений средств. Поэтому доходность таких депозитов не так высока. Тем не менее на всех сроках (до 5 лет) доходность опережала инфляцию. В последний год на таких вкладах можно было заработать около 7,59% годовых.

Индекс депозитов Все банки (RUB)

Период

Доходность

Инфляция

Реальная доходность

1 год

8,63%

3,4%

5,07%

3 года

11,32%

4,25%

6,79%

5 лет

11,81%

7,20%

4,30%

Доходность индекса учитывает предложения всех российских банков – даже самых маленьких. Многие из них в прошлом лишились лицензии. Иногда такие банки называли «пылесосамми», так как они привлекали деньги вкладчика, явно завышая процент по депозитам, пылесося рынок, а потом следовали действия ЦБ и лишение лицензии. При этом со всеми вкладчиками рассчитывалось АСВ. Вероятность отзыва лицензий у небольших банков остается и сейчас, но она уже гораздо ниже, чем 3-4 года назад.

Учитывая возможные издержки, связанные с потерей времени на возвращение средств из АСВ, при расчете доходности этого индекса мы корректировали итоговый показатель вниз на насколько пунктов (по формуле, которая учитывает примерную вероятность потери лицензии банком).

Тем не менее, даже с учетом возможных издержек доходность таких депозитов была заметно выше чем в TOP-10. В последний год можно было заработать около 8,63% годовых, а на более длинном промежутке времени в 5 лет – в среднем 11,8% в год.

Индексы депозитов и инфляция

В целом данные по индексу депозитов иллюстрируют хорошо известную ситуацию. Центральный банк так и не пришел к нейтральной денежной политике после существенного роста ставок в 2014-15 годах. Его ставки продолжают удерживаться выше инфляции, что создает хорошие возможности для вкладчиков.

Депозиты и ОФЗ

Для сравнения доходности депозитов уместно рассмотреть показатели индекса Облигаций федерального займа (ОФЗ) полной доходности – RGBI TR.

Период

Доходность

Инфляция

Реальная доходность

1 год

3,91%

3,40%

0,49%

3 года

12,16%

4,25%

7,59%

5 лет

7,815%

7,20%

0,57%

Легко заметить, что RGBI в целом показывает более низкую доходность, чем депозиты (кроме промежутка последних 3 лет). Низкая доходность ОФЗ за последние 12 месяцев объясняется прежде всего снижением цен облигаций в связи с оттоком иностранных инвесторов и «перегретостью» этого рынка в предыдущие периоды.

Индекс депозитов USD

Доходность индекса в валюте

Период

Доходность

1 год

2,02%

3 года

3,38%

5 лет

4,20%

Доходность индекса в рублях

Период

Доходность

Инфляция

Реальная доходность

1 год

19,72%

3,4%

15,79%

3 года

4,33%

4,2%

0,08%

4 года

19,48%

7,0%

11,67%

Индекс депозитов EUR

Доходность индекса в валюте

Период

Доходность

1 год

1,16%

3 года

2,85%

4 года

3,76%

Доходность индекса в рублях

Период

Доходность

Инфляция

Реальная доходность

1 год

17,75%

3,4%

13,89%

3 года

5,14%

4,25%

0,86%

4 года

16,60%

6,99%

8,98%

Доходность индексов депозитов в валюте (USD и EUR) снижалась в последние годы, что во многом связано с целенаправленной деятельностью ЦБ по ограничению популярности валютных вкладов (ЦБ увеличивал нормы резервирования для этих вкладов). Кроме того, сами банки не проявляют большого интереса к увеличению валюты на своих балансах, так как все валютные инструменты, в т.ч. за рубежом сейчас имеют крайне низкую доходность в связи с политикой низких ставок в ЕС и США. Вероятно, эта тенденция будет постепенно меняться в результате постепенно повышающихся ставок в США. В ЕС пока только говорят о более жесткой монетарной политике.

Несмотря на низкие ставки по депозитам в валюте, доходность валютных депозитов, пересчитанная в рублях, остается на довольно высоком уровне. Это особенно заметно на длинных промежутках времени, так как в длинной перспективе курс рубля почти всегда существенно снижался. Это верно для всех длинных промежутков времени за всю современную историю российских финансов. Видимо, преломить такую тенденцию будет довольно сложно. И здесь будем мало одних усилий Центрального банка.

Сравнение накопленного дохода для «Индекса депозитов Все банки» и валютных индексов

Валютные индексы депозитов

Понравилась статья?

Самое интересное и важное в нашей рассылке

Анонсы свежих статей Информация о вебинарах Советы экспертов

Нажимая на кнопку "Подписаться", я соглашаюсь с политикой конфиденциальности


Комментарии (5)

    наверх