Лучшие цитаты о пассивных инвестициях: Богл, Баффет и другие

15 ноября 2023   Юрий Пученькин   Все авторы

В августе мы опубликовали подборку высказываний об инвестировании, которая очень понравилась читателям. В этом материале тоже собраны любопытные изречения разных лет, но о пассивных инвестициях (Passive Investing)…

Высказывания Нобелевских лауреатов

Мы диверсифицируем, поскольку не можем предсказать будущее.

Пол Самуэльсон

Чрезмерная уверенность в суждениях заставляет людей временами поверить в то, что они знают, когда будет подъем рынка, даже если им известно, что, с позиции здравого смысла, курсы акций не поддаются прогнозированию.

Роберт Шиллер

Я бы сравнил тех, кто выбирает отдельные акции, с астрологами, но я не хочу злословить об астрологах.

Юджин Фама

Главная ошибка небольших инвесторов заключается в том, что они покупают, когда рынок растет, предполагая, что он собирается расти и дальше; и они продают, когда рынок падает, предполагая, что рынок собирается падать и дальше. Но профессиональный инвестор восстанавливает равновесие, проводит ребалансировку. Если ваш советник говорит, с учетом вашей индивидуальности и т.д. и т.п., что у вас в портфеле должны быть акции и облигации в пропорции 60:40, а затем рынок идет вверх, то у вас пропорции уже не 60:40, а 70:30, и вам нужно продавать. А если рынок идет вниз, то ваше сочетание уже 50:50, и вам нужно покупать. Есть несчастные люди, которые покупают на пике и продают на дне; и есть институциональные инвесторы, которые находится с другой стороны. И все, что теряют мелкие инвесторы, позволяет большим инвесторам расти. Ребалансировка стала побочным продуктом портфельной теории.

Гарри Марковиц

Я думаю, что самое важное, что произошло между 1959 годом и по настоящее время, — это понимание, что в первую очередь необходимо провести анализ классов активов. Это стало частью инфраструктуры, на которую мы сейчас полагаемся. В 1959 году у меня была теория. Теперь у нас есть индустрия.

Гарри Марковиц, 2010 год

Высказывания Бенджамина Грэма

Достичь удовлетворительных результатов инвестирования проще, чем многие думают; достичь превосходных результатов сложнее, чем кажется.

Занимаясь спекуляциями вместо инвестиций, вы понижаете свои шансы заработать состояние и способствуете обогащению брокеров.

Лучший способ оценить ваш инвестиционный успех заключается не в том, чтобы заработать больше рынка, а в том, чтобы иметь финансовый план и поведенческую дисциплину и следовать им. Именно они (план и дисциплина), скорее всего, приведут вас туда, куда вы хотите.

Осознание того, что будущее нельзя предсказать, и признание собственного неведения относительно этого будущего — вот главное оружие пассивного инвестора.

В конечном счете не так важно, как ведут себя ваши инвестиции. Важно, как ведете себя вы.

Высказывания Уоррена Баффета

Кто будет сажать дерево и выкапывать его каждый квартал, чтобы увидеть, как поживают корни? Просто оставьте его в покое.

Как крупным, так и мелким инвесторам следует придерживаться недорогих индексных фондов. Я рекомендую хранить 10% денежных средств в краткосрочных государственных облигациях и 90% в очень дешевом индексном фонде S&P 500 (предлагаю фонд Vanguard).

Финансовый рынок работает как центр перераспределения, в котором деньги переходят от активных к терпеливым.

Мой партнер Чарли говорит, что умный человек может разориться только тремя способами: спиртное, дамы и финансовый рычаг. Правда, первые два он добавил просто потому, что они начинаются на букву "L" (c англ. – liquor, ladies, and leverage). Итак, остается рычаг.

Высказывания Джона Богла

Мрачная ирония инвестирования заключается в том, что мы, инвесторы, как группа, не только не получаем того, за что платим, но и получаем именно то, за что не платим.

Не пытайтесь влиться в толпу инвесторов, пытающихся путем сложных махинаций перехитрить рынок (что само по себе бессмысленно), а выберите простое решение – приобретите привязанный к индексному фонду портфель и владейте им.

Я говорю своим инвесторам, "купите и держите", и то же самое в следующем году. Они спрашивают, что им делать, а я говорю, что ничего не делать, и на третий год тоже говорю ничего не делать. И клиент спрашивает: "Каждый год вы говорите мне ничего не делать. Зачем же вы тогда нужны мне, для чего?" И я отвечаю им: "Я нужен вам, чтобы удерживать вас от попыток что-то сделать".

Волшебство сложного процента по доходам убивается тиранией сложных затрат (Богл имеет в виду, что издержки также подчиняются правилу сложного процента, вырастая в геометрической прогрессии).

Инвестиция имеет норму прибыли, складывающуюся из дивидендной доходности и роста доходов (компании). Не существует никакого обоснования для нормы прибыли от биржевых товаров (с англ. – commodities) и валют. Это в чистом виде спекуляция.

Фондовый рынок – это колоссальное отвлечение внимания от инвестиций в бизнес. Рынок не создает ценности. Он снижает ценность благодаря своим издержкам. Чем меньше вы следите за рынком, тем лучше. Ежедневное наблюдение за котировками акций только отвлекает вас от того, что же это такое. Рынок не создает прибыли. Прибыль создает бизнес. И чем больше у вас "помощников", тем хуже для вас, поскольку все они взимают свою плату.

Высказывания Уильяма Бернстайна

Есть два типа инвесторов: одни не знают, куда пойдет рынок, другие не знают, что они не знают, куда же он в самом деле пойдет. Есть и третий тип — профессионал в области инвестиций, который действительно знает, что он не может предсказать движения рынка, но его жизнь зависит от того, насколько успешно он убедит окружающих в обратном.

Стратегия диверсификации, при которой портфельные инвестиции распределяются между разными классами активов, работает, если ориентироваться на годы и десятилетия, и оказывается не слишком эффективной, если счет идет на недели и месяцы.

Ваш главный "спортивный снаряд" в инвестициях – это процесс "ребалансировки", который заставляет вас продавать дорого в удачные годы и покупать дешево, когда улицы обагрены кровью.

Если вы ищете острых ощущений, не пытайтесь утолить это желание за счет своего инвестиционного портфеля — безопаснее и дешевле совершать затяжные прыжки с парашютом.

Выводы, которые следует сделать инвестору из гипотезы эффективного рынка, очевидны: как попытки определить правильный момент для операций на рынке, так и попытки отобрать лучшие акции или найти самого успешного управляющего фондом, обречены на провал.

---

Оставьте комментарий

Написать комментарий

Автор

Email

Введите сумму 6 + 8