Правильно ли БПИФ  называть ETF?

27 дек 2019  Сергей  Кикевич  Все авторы

В последнее время часто можно слышать утверждения о том, что российские биржевые ПИФы не следует называть ETFами.

Аргументация такая – они слишком отличаются по регулированию от европейских и американских аналогов.

Давайте попробуем разобраться в ситуации.

Единство регулирования в семействе ETF?

Зададим знатокам биржевых фондов один простой вопрос:

- В США и Европе одинаковые подходы к регулированию?

ETF, созданные по нормам UCITS Евросоюза, заметно отличаются.

Например, вес одного актива в фонде по нормам UCITS не может быть более 20%, что не позволяет создавать индексные фонды, следующие цене товарных активов (например, золота).

Среди американских биржевых фондов есть закрытые фонды, а по нормам UCITS биржевой фонд ETF может быть только открытым фондом.

Американские ETF включают в себя фонды, структурированные как UIT (Unit Investment Trust), которые имеют ограниченную продолжительность существования.

Есть много других отличий между американскими и европейскими ETF.

Еще больше различий можно найти между китайскими, индийскими, японскими подходами к регулированию биржевых фондов. И, тем не менее, все эти ценные бумаги называются ETF. Что важно, их так называют у себя дома и за рубежом.

Как называют российские БПИФ за рубежом?

Довольно интересно, что Bloomberg во всех своих публикациях называет российские БПИФ именно ETF:

Информация о биржевом фонде SBMX на сайте BLOOMBERG

Такой же классификации придерживается Reuters и другие зарубежные финансовые ресурсы.

Почему полемика у нас?

На мой взгляд, полемика, которая наблюдается среди российских и ирландских управляющих компаний, чьи бумаги допущены на Мосбиржу, это всего лишь очередные попытки маркетологов продвинуть свой продукт:

«Только наши фонды можно называть ETF, а все остальные …»

Довольно смешно...

Конечно, разница между российским регулированием и UCITS есть. У наших норм много недостатков, о которых мы писали: Обзор российских биржевых фондов – ETF 2019

Но всё это вряд ли может запретить использовать термины ETF и БПИФ как взаимозаменяемые.

 


Комментарии (0)

    наверх