Правильно ли БПИФ  называть ETF?

27 декабря 2019

Автор

Сергей
Кикевич

В последнее время часто можно слышать утверждения о том, что российские биржевые ПИФы не следует называть ETFами.

Аргументация такая – они слишком отличаются по регулированию от европейских и американских аналогов.

Давайте попробуем разобраться в ситуации.

Единство регулирования в семействе ETF?

Зададим знатокам биржевых фондов один простой вопрос:

ETF, созданные по нормам UCITS Евросоюза, заметно отличаются.

Например, вес одного актива в фонде по нормам UCITS не может быть более 20%, что не позволяет создавать индексные фонды, следующие цене товарных активов (например, золота).

Среди американских биржевых фондов есть закрытые фонды, а по нормам UCITS биржевой фонд ETF может быть только открытым фондом.

Американские ETF включают в себя фонды, структурированные как UIT (Unit Investment Trust), которые имеют ограниченную продолжительность существования.

Есть много других отличий между американскими и европейскими ETF.

Еще больше различий можно найти между китайскими, индийскими, японскими подходами к регулированию биржевых фондов. И, тем не менее, все эти ценные бумаги называются ETF. Что важно, их так называют у себя дома и за рубежом.

Array ( [position] => 8 [id] => 71 [name] => Erid:2VtzqxcAtoC / Новогодние скидки’26 [url] => https://rostsber.ru/store/?utm_source=Rostsber&utm_medium=content&utm_campaign=mainpage-and-story [image] => /assets/images/banners/banner-happy26.jpg [source] => 0 [active] => 1 [description] => [start] => 2025-12-22 01:00:00 [end] => 2026-01-01 00:15:00 [adposition] => 87 [ad] => 71 [idx] => 1 )

Как называют российские БПИФ за рубежом?

Довольно интересно, что Bloomberg во всех своих публикациях называет российские БПИФ именно ETF:

Такой же классификации придерживается Reuters и другие зарубежные финансовые ресурсы.

Почему полемика у нас?

На мой взгляд, полемика, которая наблюдается среди российских и ирландских управляющих компаний, чьи бумаги допущены на Мосбиржу, это всего лишь очередные попытки маркетологов продвинуть свой продукт:

«Только наши фонды можно называть ETF, а все остальные …»

Довольно смешно...

Конечно, разница между российским регулированием и UCITS есть. У наших норм много недостатков, о которых мы писали: Обзор российских биржевых фондов – ETF 2019

Но всё это вряд ли может запретить использовать термины ETF и БПИФ как взаимозаменяемые.