Vanguard: когда ты не просто клиент, а собственник

28 сентября 2023

Автор

Юрий
Пученькин

Сегодня, несмотря на все геополитические перемены, большинство крупнейших инвестиционных компаний мира работают на территории США. Одной из них является Vanguard Group, основанная почти полвека назад финансистом Джоном Боглом. Уникальная идея компании заключается в том, что Vanguard принадлежит… своим клиентам! Нет возможности купить акции Vanguard на фондовом рынке. Единственный вариант стать акционером - это купить паи её фондов. Это решение позволило свести к нулю конфликты интересов между компанией и пайщиками. Отсюда такие низкие комиссии.

50 миллионов владельцев

Да, именно так. "У нас нет других собственников... У нас есть только наши клиенты. Они и владеют Vanguard", – подтверждает Тим Бакли, генеральный директор Vanguard.

В основе концепции компании лежит простая, но до сих пор во многом революционная идея – нужно управлять активами исключительно в интересах клиентов. Легко сказать, но сложно сделать.

Сегодня под крылом Vanguard находится около 8 трлн долларов США, по этому показателю она уступает только абсолютному лидеру BlackRock ($9 трлн). При этом Vanguard является главным в мире эмитентом паевых инвестиционных фондов и вторым по размеру эмитентом биржевых фондов (ETF).

Только представьте, насколько широка линейка фондов компании – в данный момент торгуется свыше 200 фондов на американские активы и еще свыше 200 на международные. Общее количество клиентов Vanguard перевалило за 50 миллионов человек.

И сама компания, и многие эксперты говорят о том, что концепция Vanguard позволяет избегать конфликта интересов, характерного для других инвестиционных фирм. Вместо того чтобы пытаться лавировать между интересами акционеров и клиентов, Vanguard изначально выбрал сторону последних.

Vanguard имеет уникальную структуру. Компания принадлежит ее фондам, а фонды – пайщикам. Это означает, что фактическими владельцами компании являются ее клиенты. Любой, кто приобрел паи хотя бы одного из фондов компании, становится владельцем и акционером! Других внешних инвесторов Vanguard Group просто не имеет.

Идеалист – это тот, кто помогает разбогатеть другим

Эту фразу когда-то сказал предприниматель Генри Форд, а в лице Vanguard Group под ней могли бы подписаться Джон Богл и его последователи.

Миссия компании с первых дней работы заключается в том, чтобы "отстаивать интересы всех инвесторов, справедливо относиться к ним и предоставлять им наилучшие шансы на инвестиционный успех". Vanguard по праву гордится своей стабильностью, прозрачностью и качеством управления рисками.

Структура компании позволяет ей устанавливать очень низкие расходы для своих фондов. Благодаря масштабу бизнеса и правильной концепции Vanguard Group смогла беспрерывно снижать комиссии в течение многих лет.

Так, в 1975 году средний коэффициент расходов (TER) по фондам Vanguard достигал 0,89%. А на конец 2022 года этот показатель составил 0,09%!! Это значительно ниже, если сравнивать со средним TER по отрасли взаимных фондов (0,54%).

Кроме того, ядро продуктов Vanguard – это пассивно управляемые, индексные фонды и ETF. Они требуют меньших издержек, чем активно управляемые фонды и стратегии.

Российские реалии

Финансовый рынок России, к сожалению, пока не может похвастать наличием инвестиционной компании, аналогичной Vanguard.

Несмотря на прогресс в последние годы, комиссии российских БПИФов и ОПИФов также остаются довольно высокими. Они зависят не только от управляющей компании, но и от класса активов. Средний TER по биржевым фондам акций составляет 1%, по фондам облигаций в районе 0,7%, по фондам на золото – 0,5%, по фондам денежного рынка – 0,35%.

Развитию фондового рынка также мешают геополитическая нестабильность, снижение реальных доходов россиян, низкое доверие клиентов, агрессивное предложение сомнительных инвестиционных продуктов со стороны многих банков и брокеров. Российским финансовым компаниям стоит брать пример с Vanguard, которая снижает комиссии до минимальных и ставит во главу угла интересы клиентов.

Источники: Vanguard, Investopedia