Рост сбережений. Консультации в области финансов.17 мая 2022 Сергей Кикевич Все авторы
Казначейство США опубликовало статистику по иностранным центральным банкам, являющимися держателями трежерис. Данные доступны только за первые 3 месяца 2022 года (по март включительно). Информация за апрель и май пока не опубликована. Но уже в марте продажи казначейских облигаций выросли более чем в 3 раза по сравнению с февралем. В марте центральные банки различных стран в общей сложности продали ценных бумаг на $167 млрд. В феврале 2022 года продажи были лишь на $51 млрд.
Кто больше всех продал трежерис?
Привлекает внимание, что больше всех (с большим отрывом) бумаги «лила» Япония. Японцы продали трежерис на $73,9 млрд. Япония – основной союзник США в Тихоокеанском регионе и самый большой держатель трежерис в мире. Общий размер накоплений Японии в американских казначейский облигациях - $1,3 трлн. Поэтому для Японии текущие продажи - относительно небольшой процент вложений в госдолг США (примерно 5,4%).
На втором месте по продажам находится континентальный Китай. Интересно, что Казначейство США считает данные по Гонконгу отдельно. Китайцы в марте продали трежерис «всего» на $15,2 млрд. (или 1,4%).
Если взглянуть на страны по тому, кто-какой процент своих накоплений в госдолге США распродал, то картина еще более интересная …
Польша – самый главный верноподданный США в Европе… Но и они распродали в марте более 14% (!) своих вложений в американский госдолг. На втором месте Израиль. Израильтяне продали 10,1%. На третьем месте Кувейт с 7,5%.
Что было с трежерис в феврале 2022?
В феврале все самые неприятные новости появились только в конце месяца. Поэтому продажи были совсем небольшие – суммарно $51 млрд. Но некоторые центральные банки прозорливо успели избавиться от приличных сумм …
Китайцы из Гонконга в феврале продали трежерис на $20 млрд. Они что-то знали? Немало успел продать и центральный банк Швейцарии - $17,3 млрд.
Продажи в апреле и мае
Данные Казначейства США публикуются с сильным запозданием. Интересно будет посмотреть суммарную статистику за март, апрель и май, но её мы узнаем только в июле. И то, если казначейство не передумает публиковать данные в открытом доступе.
Интересная информация «просачивается» от трейдеров, которые в апреле видели большие заявки на продажу. На финансовых блогах была публикация о том, что Китай в апреле продал уже $150 млрд. Если это правда, то ситуация вокруг доллара сильно ухудшается, так как это уже 15%. Китай находится на 2м месте после Японии по вложениям в казначейские облигации США. По данным на начало года у них было $1,06 млрд.
Были и покупки
Рынок трежерис США пользуется большой популярностью среди центральных банков мира. На рынке всегда есть страны, которые продают, есть которые и покупают. Например, в марте покупки составили $70 млрд. (продажи - $167 млрд.). Главный покупатель – Каймановы острова (принадлежат Великобритании). Они купили в марте на $18 млрд.
В феврале ситуация с балансом продаж и покупок была ровно противоположной. Продано только на $51 млрд., а куплено на $150 млрд.
Почему распродажа долга является угрозой для американских финансов?
Представляется, что одной из причиной начала распродаж трежерис стал прецедент с заморозкой ЗВР России в США и ЕС. Это в значительной степени подорвало доверие к подобным вложениям. Кроме того, в марте ФРС подняла ставки, что стало началом укрепления доллара. Изменение денежной американской политики для некоторых стран, таких как Япония - главная причина, по которой они вынуждены продавать американские казначейские облигации.
Есть как минимум три причины, по которым для США распродажи трежерис крайне неприятны:
- Продажа трежерис напрямую влияет на курс доллара США. Пока курс доллара к мировым валютам укрепляется, так как ФРС подняли ставки. Но высокие ставки – сами по себе риск для американских финансов, где уровень задолженности на всех уровнях зашкаливает.
- Чем меньше иностранные государства вкладывают в американские ценные бумаги, тем меньше возможностей у США заниматься эмиссией доллара без риска раздуть инфляцию. А инфляция в США и так находится на рекордных с 80х годов значениях.
- Продажи облигаций всегда связаны с падением их цены. Это может сильно ударить по тем, кто еще не успел избавиться от таких инвестиций. Значительные продажи могут вызвать «цепную реакцию», когда даже те, кто не планировал продавать, будут вынуждены это сделать.
В любом случае, когда крупнейшие держатели американского государственного долга распродают крупные пакеты ценных бумаг, это значительные репутационные потери для всей американской финансовой системы. Пока говорить о крушении долларовой системы в мире еще рано. Но первые предпосылки того, что «трон под долларом зашатался» уже заметны.
Похожие материалы:
— Китай и другие страны наращивают продажи американского госдолга
— Импортозамещение началось и в Китае
— Корреляция между курсом валюты и инфляцией
— Китай в инвестиционном портфеле. Индексные фонды КНР
— Бен Карлсон. Сможет ли искусственный интеллект заменить финансовых консультантов?
— Личный финансовый план за девять простых шагов
— Трудные дни. Советы финансиста владельцам банковских вкладов
Комментарии ()