Сравнение доходностей активов за 2016 год

08 февраля 2017

Приложение к статье: файл для скачивания

Автор

Антон
Хмеленко

Приводим результаты сравнения доходностей распространенных инвестиционных инструментов за 2016 год. Заранее оговоримся, что все доходности и риски приведены в рублях. 

Список активов

Для оценки доходности использованы следующие активы:

Активы в рублях

• Недвижимость в Москве (стоимость квадратного метра в руб.)
• Облигации РФ (ПИФ Открытие Облигации)
• Индекс ММВБ (ПИФ Открытие индекс ММВБ)

Активы в долларах США

• Недвижимость в США (ETF Vanguard REIT Index Fund)
• Облигации США (ETF Vanguard Intermediate-Term Bond Index Fund)
• Индекс S&P 500 (ETF SPDR S&P 500)
• Индекс FTSE Europe (Vanguard FTSE Europe ETF)
• Золото (ETF iShares Gold Trust)
• Серебро (ETF iShares Silver Trust)

Единственный активно управляемый фонд из рассматриваемых в обзоре - ПИФ Открытие облигации. Его мы включили в список ввиду отсутствия индексных облигационных фондов в России. Все остальные инвестиционные фонды - индексные.

Так же в список показателей доходности включен доллар США. Помимо того, что это популярный способ для хранения сбережений в России, удобно сравнивать доходности долларовых активов с самим долларом. 

Реклама. ООО "МБК Развитие" ИНН 7719849050 Erid:2VtzqxSyAag

График роста стоимости инвестированных 100 руб. за год можно видеть на следующем графике. Серой тенью выделена накопленная инфляция. Левая вертикальная шкала отображает значения стоимости активов, правая вертикальная шкала - цена барреля нефти в долларах.

Заметим, что за год рублевая инфляция составила 5,4%, что является рекордно низким значением с 1991 года. Это приятно, на фоне того, что все еще можно встретить предложения по банковским депозитам в виде двузначных величин.

Результаты сравнения

Все рассматриваемые зарубежные активы показали отрицательные результаты. Наименьшую доходность показал европейский индекс FTSE Europe: -17,1%, наибольшую (из зарубежных) показал индекс S&P 500: -6,8%. Курс доллара США за год потерял 16,8%. Это довольно чувствительная потеря для тех, кто хранил этот год сбережения в валюте. Легко заметить, что даже валютный депозит в банке не спас бы от падения стоимости этой части сбережений.

Драгоценные металлы тоже показали отрицательную доходность. Золото упало на 9,9%, а серебро на 4,7%, хотя в середине года серебро показывало максимальное значение из рассматриваемых активов. Такое поведение вполне объяснимо высокой волатильностью этого драгоценного металла. На 9 летнем периоде среднегодовое значение волатильности составило 44% (стандартное отклонение за год).

Российские же активы, напротив, показали рост доходности, превышающий инфляцию. Российские облигации выросли на 8,5%, а индекс ММВБ (он в 2016 году является лидером по доходности) прибавил немалые 30,6%.  Жаль только, что такой рост основного российского индекса связан в большей степени с укреплением рубля, на фоне роста цены на нефть, а не по причине принципиальных изменениях в российской экономике.

Московская недвижимость потеряла по итогам 2016 года 8,7% от своей стоимости в рублях.

Как и ранее лидером по стабильности показателя доходности, а соответственно и уровню риска изменения стоимости, оказались российские облигации (на графике они обозначены коричневым цветом). Значение волатильности на годовом промежутке для них составило всего 2%. 

Ниже приведена таблица среднегодовых доходностей инвестиционных инструментов за 2016 год (зеленым цветом выделены наиболее доходные инструменты, желтым – с доходностью, превышающей инфляцию, без выделения – активы с доходностями ниже уровня инфляции, красным – показавшие отрицательную доходность). Для сравнения мы добавили столбец со значениями среднегодовых доходностей на пятилетнем промежутке:

Выводы

Подводя итог необходимо добавить, что 2016 год явно продемонстрировал несостоятельность идеи хранения своих средств в долларах в качестве инвестиций так сильно распространенных среди наших граждан. Еще популярный способ для инвестиций - московская недвижимость тоже привела в этом году к снижении стоимости активов.

Из результатов этого года и предыдущих сравнений становится довольно очевидно, что явного «фаворита» среди активов нет. Лидеры по доходности каждый год меняются. Единственный вариант показывать стабильные результаты из года в год – создать сбалансированный инвестиционный портфель согласно подходам Современной теории портфеля.

Для самостоятельного изучения графика доходностей вы можете загрузить файл с данными в формате EXCEL (есть возможность включать на графике все упомянутые активы). Приведены таблицы значений для каждого из активов.