Геометрическая разница, считаем реальную доходность
В прошлой публикации Где интуиция не срабатывает: считаем доходность мы рассказывали об алгебраической и геометрической суммах. Речь шла о том, как правильно считать доходность.
Когда мы употребляем термин доходность, то в большинстве случаев имеется ввиду номинальная доходность, то есть без учета инфляции. Как правило, инвестора интересует реальная доходность с учетом влияния инфляции.
Как и в прошлой статье начнем с простого примера. Если доходность депозита составила 18% годовых, а инфляция за тот же период - 11%, какова итоговая доходность?
18% - 11% =?
Проверьте себя. Как бы вы посчитали результат?
Что случится, если вдруг инфляция в этот год взлетит до 118%?
18% - 118% = ?
Довольно часто в первом случае люди полагают, что Реальная доходность составила 7%:
18% - 11%=7%
Такое вычитание называется алгебраическим.
Работает ли алгебраическое вычитание во втором случае?
18% - 118%= -100%
Может ли реальная доходность достигать -100% после учета инфляции? Это значило бы, что покупательная сила денег стала равной нулю. А если инфляция составила бы 120%, мы потеряли бы больше денег, чем у нас было? Вряд ли такой метод вычитания может быть правильным …
Как и раньше, помогает геометрическая разница:
При расчете процентные соотношения переводятся в десятичные дроби, хотя в EXCEL можно этого не делать. EXCEL умеет сам переводить из дробей в проценты и наоборот (см. прилагаемый файл).
Обобщаем
Если доходность составила R процентов, а инфляция равняется N, то реальная доходность вычисляется по формуле:
Всегда ли неправильно считать доходность через алгебраическую сумму?
В примере, когда номинальная доходность составила 18% а инфляция – 11%, можно заметить, что результаты алгебраического и геометрического вычитания довольно близки. Ошибка составит лишь 0,69%.
Действительно, иногда полезно пользоваться алгебраической разницей для получения приближенных результатов. Ошибка будет незначительной в тех случаях, когда инфляция и доходность не слишком сильно отличаются.
Тем не менее, когда рассматриваются доходности за несколько периодов или когда разница между номинальной доходностью и инфляцией значительна, величина ошибки возрастает.
Файлы для скачивания
пример вычисления геометрической разницы в EXCEL
Размер: 9189 байт
Для скачивания файлов необходимо зарегистрироваться или авторизоваться
Теги:
Похожие материалы:
- Правильный расчет среднегодовой доходности в инвестициях
- Правило 72. Когда удвоятся накопления?
- Насколько доходность инвестиционного портфеля зависит от распределения активов?
- О том как инфляция съедает деньги
- Где интуиция не срабатывает: считаем доходность
- Сравнение доходностей активов: 2008-2015
- Доходность и риск простейших портфелей 2015
- Расчет доходности к погашению для облигаций в EXCEL
- Доходности простейших портфелей за 2016 год
- Дивидендная доходность Индекса МосБиржи и S&P500 за 10 лет
- О доходности пенсионных накоплений в 2012 году
- Формулы древних: доходность инвестиций
- Доходность активов 2024: акции, облигации, недвижимость, золото и серебро, депозиты
- Индекс депозитов (OKID): инфляция и доходность
- Рейтинг доходности НПФ 2021
Где можно скачать файл? Не вижу его в статье.