Рост сбережений. Консультации в области финансов.18 апреля 2015 Александр Махновецкий Все авторы
.jpg)
В конце 2014 - начале 2015 годов рубль непрерывно слабел по отношению к доллару и другим основным валютам. В результате стоимость доллара доходила до 70 рублей. На этой волне многие наши граждане бросились спасать свои рублевые сбережения, меняя их на доллары и евро. При этом они часто теряли проценты по вкладам из-за их досрочного закрытия. В общем, наступила ПАНИКА.
Масла в огонь подливали многочисленные «эксперты», предрекающие падение рубля чуть ли не до 100 за доллар.
Мы всегда писали о недопустимости паники, и определенная часть наших читателей прислушалась к этим рекомендациям.
В последнее время наблюдается резкое укрепление рубля, и те, кто скупал валюту, понес ее продавать. Несомненно, налицо опять потери.
В этой публикации мы опишем подход, позволяющий анализировать процессы на валютном рынке.
От чего зависит цена доллара на российском рынке? Такой вопрос можно ставить только при свободном курсообразовании иностранной валюты. С конца 2014 года мы имеем именно такую ситуацию. В этом случае доллар на российском рынке стал товарной единицей, такой же, как и любой другой товар – холодильник, автомобиль и т.д. И цена на доллар определяется спросом и предложением. Перечислим основные источники появления доллара на российском рынке (предложение):
- Поступление от экспорта
- Внешние заимствования
- Покупка российских ценных бумаг (государственных и коммерческих) за валюту
- Прямые инвестиции (создание бизнесов или участие в них) валюты в российскую экономику
- Ликвидность, предоставляемая Центробанком в виде различных валютных инструментов
- Продажа валюты банками
- Продажа валюты населением
Источники валюты (предложение) под номерами 1,2,4 зависят от фундаментальных процессов в экономике как внутри страны, так и в мире, и не подвержены быстрым изменениям. А вот под номерами 3,5,6 - являются источниками спекулятивных процессов и могут меняться практически мгновенно.
Теперь перечислим основные направления покупки валюты на российском рынке (спрос):
- Осуществление импортных операций
- Осуществление погашения долгов по внешним заимствованиям
- Выход из российских ценных бумаг
- Уход прямых инвестиций с российского рынка
- Покупка ценных бумаг иностранных эмитентов российскими резидентами
- Покупка валюты банками
- Покупка валюты населением
Направления спроса валюты под номерами 1,2,4 – определяются фундаментальными причинами, а остальные – определяют спекулятивный характер спроса.
Именно фундаментальные факторы спроса и предложения определяют тенденцию изменения курса национальной валюты, именно их и следует учитывать, если вы, конечно, не игрок (спекулянт). Спекулянты, подхватывая фундаментальные процессы, пытаются заработать на них, используя спекулятивные факторы спроса и предложения. Именно с этим связаны резкие скачки в курсе рубля (доллара), так называемая волатильность. Финалом любой активной спекулятивной деятельности является паника на рынке.
Зарабатывают на панике профессионалы, которые ее, собственно, и организовывают.
Остальные же 99% вовлеченных в процесс остаются у разбитого корыта.
Как мы уже отметили, баланс спроса и предложения определяет стоимость доллара. Если предположить, что доллары никому не нужны (нет импорта, нет внешних заимствований и т.д.), то стоимость доллара стремится к нулю. Этот пример относится к полностью закрытым экономикам типа экономики СССР и Северной Кореи. Мы его привели, чтобы показать рыночный характер цены на доллар.
Все процессы, связанные как с резким ростом стоимости национальной валюты, так и с ее резким падением, не могут быть обусловлены фундаментальными рыночными факторами, о которых говорится выше. Разобравшись с изложенным подходом, вы сможете хотя бы качественно прогнозировать поведение валютного рынка. При этом еще раз напомним - спекулянты идут за фундаментальной тенденцией, пытаясь воспользоваться ею, доводя ее до абсурда и паники. Так было в конце 2014 года с ни чем не обоснованным падением рубля, так происходит и сейчас с ни чем не обоснованным безудержным его укреплением. И всегда следует помнить о мегарегуляторе, который может поставить жирную точку в тех процессах на валютном рынке, которые его не устраивают.
Наш совет: не играйте против Центробанка – проиграете.
Комментарии ()