05 февраля 2013 Сергей Кикевич Все авторы
С начала этого года возбновились дискуссии между Центральным Банком России и Минэкономразвития о дальнейших мерах по стимулированию энокономики. Центробанк, следуя своей стратегии, выступает за меры, снижающие инфляцию, а это удержание высоких ставок рефинансирования. Минэкономразвития - за удешевление кредитов и стимулирование внутреннего спроса. Как известно, рост ВВП России замедляется, и в этом году ожидается 3-4%. Более значительные показатели в прошлые два года были вызваны высокими ценами на нефть и ростом потребительского кредитования.
Если не вдаваться в лишние подробности, для инвесторов и людей, занимающихся сбережениями, инициатива Минэкономразвития означает прежде всего снижение доходности таких инструментов как банковские депозиты и облигации. Мы уже писали о возможном Конце депозитного рая на российском рынке. На прошлой неделе прозвучал новый аргумент в поддержку начинаний Минэкономразвития. Высказался В.В. Путин: "Вызывает беспокойство рост процентных ставок, причем до уровня существенно выше инфляции, что неизбежно сказывается на кредитовании экономики и граждан". После таких заявлений в нашей стране обычно все споры между ведомствами прекращаются. Посмотрим, что произойдет на этот раз. В прошлом году Центробанк повышал ставку рефинансирования на 25 пнуктов (до 8,25%). Теперь мы можем откатиться обратно или "упасть" ниже. Вопрос составляет, какая величина ставки будет выбрана оптимальной для уменьшения стоимости кредитов на этот раз. Если мы просто вернемся к прошлому значению в 8%, то это вряд ли сильно скажется на ставках розничных кредитов и депозитов.
Со своей стороны, мы так же позволим сделать осторожное предположение, что меры по дальнейшей стимуляции экономики более дешевыми кредитами - это всего лишь отсрочка. Эти меры похожи на то, что делает ФРС США последние несколько лет. Если будет принята такая стратегия, то скорее всего и в 2013-14 году мы сможем еще наблюдать небольшой рост ВВП. Тогда можно порекомендовать инвесторам оставаться в акциях и даже расчитывать на некоторые дивиденды и рост стоимости вместе с ММВБ. Вместе с тем, если за ближайшие 1-2 года не произойдет структурных изменений, которых все так ожидают в российской экономике, то нас ждут удручающие перспективы.
В этой связи более взвешенной и прозорливой выглядит позиция Центрального банка. Вместо незначительного раздувания экономики дешевыми кредитами, которые скорее всего не пойдут в реальный сектор, предлагается снижать инфляцию. Как это часто бывает, корректные с экономической точки зрения подходы не принимаются политиками, т.к. выглядят слишком жесткими и непопулярными.
В плане конкретных действий можно рекомендовать вкладчикам запастись депозитами с высокими ставками (12% и выше), пока такие предложения существуют.

Похожие материалы:
— Инвестирование на основе целей: единый портфель или одна цель - один портфель
— Okama 1.3.1. Новая версия финансовой библиотеки для Python
— Методика сравнения индексных фондов. Tracking Error и Tracking Difference
— Бен Карлсон. Сможет ли искусственный интеллект заменить финансовых консультантов?
— Ричард Ферри. Гонорары консультантов – последний бастион алчности в инвестиционной отрасли
— Рекомендации по банковским вкладам: Май 2023
— Инфляция и ключевая ставка ЦБ в апреле 2023 года
— Рекомендации по банковским вкладам: Апрель 2023
— Личный финансовый план за девять простых шагов
— Рекордно низкая инфляция в марте 2023 года. Глазьев готовится к очередному наступлению на ЦБ
— Создание личного финансового плана
— Калькулятор Индивидуального инвестиционного счета (ИИС) в EXCEL
— В апреле инфляции в России снизится до 4%. Магия чисел
— Рекомендации по банковским вкладам: Март 2023
— Инфляция и ключевая ставка ЦБ в феврале 2023 года
— Последствия международного обмена налоговой информацией для инвесторов и криптоинвесторов
— Инвестиционный виджет: Transition Map (Карта переходов)
— Два ИИС и налоговый вычет для инвестора
— Как избежать банкротства владельцу малого бизнеса
— Вертолетные деньги для экономики России. Как совпали интересы коммунистов и олигархов
Комментарии ()