Инвестиционный виджет: Transition Map (Карта переходов)

27 февраля 2023

Автор

Сергей
Кикевич

На okama.io расширены возможности виджета Efficient Frontier (Граница эффективности). Теперь вместе с традиционным графиком можно отобразить Transition Map (Карта переходов).

График карты переходов становится доступен, если на виджете “Граница эффективности” выбрать Transition map: On (по умолчанию Off).

Карта переходов удобна тем, что помогает отслеживать закономерности в изменении весов активов внутри оптимизированных портфелей по мере изменения риска.

В библиотеке okama есть возможность на оси Х отображать на выбор: риск или CAGR. Но на сайте мы пока решил ограничиться наиболее популярным вариантом: веса активов VS риск.

Карта переходов: Акции США, Облигации США, Золото

Карта переходов для набора активов:

• Облигации США (US)
• Акции США (US)
• Физическое золото (GC.COMM)

На примере этого графика карты переходов видно, что в агрессивных долларовых портфелях по мере роста риска (и доходности) должна расти доля акций - SPY. Процент облигаций BND - наоборот уменьшается (пока всё очевидно). Но даже в агрессивных портфелях должны быть облигации (вот это уже менее очевидно). В противном случае доходность портфеля будет ниже.

По Карте переходов можно посмотреть, каковы разумные пределы для золота в портфеле в зависимости от степени риска.

Подсказка: правее точки риска 14% портфели не стоит смотреть. На границе эффективности видно, что правее риск растет, а доходность стоит на месте.

Ссылка на границу эффективности и карты переходов

Пример Карты переходов для портфелей: Акции РФ, Облигации РФ, Золото

Более сложный вариант карты переходов для набора активов:

• Индекс облигаций федерального займа (RGBITR.INDX)
• Индекс Московской бирже полной доходности (MCFTR.INDX)
• Физическое золото (COMM)

График карты переходов в этом случае выглядит более сложным. Вызвано это тем, что граница эффективности слева имеет более «выгнутую форму». Доходность самого консервативного портфеля 10,5% при риске 7,2%. У портфелей, расположенных на границе эффективности ниже этой точки, риск снова растет. В практическом плане такие портфели не интересны, но они есть на графике. Такие портфели присутствуют и на карте переходов (в левой её части). На этом графике доходности и риски отображены в рублях.

Ссылка на границу эффективности и карты переходов

Особенность портфелей из этого набора активов – более высокая доля золота (особенно для агрессивных портфелей). Математика говорит о том, что допустимы портфели с вплоть до 40 и более процентами физического золота. Следовать ли рекомендациям математики - большой вопрос.

Граница эффективности так же как и карта переходов – это всего лишь подсказка с закономерностями распределения весов оптимизированных портфелей.

На практике распределения, лежащих на границе эффективности не применяются, но служат полезным ориентиром для тех, кто занимается конструированием портфелей.