Как легко потерять 600 000 руб на комиссиях управляющей компании

10 августа 2020   Сергей Кикевич   Все авторы

Приложение к статье:
файл для скачивания

Сумма 600 тысяч рублей выглядит вполне серьезной, и уж тем более кажется странным, что столько можно потерять на комиссиях. Сегодня мы покажем, что потерять 600 000 рублей и более могут даже те, кто начинает инвестиции со 100 000 рублей.

Представим себе ситуацию, когда инвестор в качестве цели ставит создание собственных пенсионных накоплений. До пенсии еще 20 лет. Среднегодовая доходность инвестиционного портфеля равна 12% (после учета комиссий). Такая доходность является вполне реалистичной для сбалансированных и даже консервативных портфелей в России при средней инфляции в диапазоне 5-8%. Стартовые инвестиции равны 100 000 руб., пополнений не будет. Т.е. портфель растет только за счет доходности.

Показатели портфеля за 20 лет будут сильно зависеть от процента, который выплачивает инвестор управляющей компании (УК) ежегодно. Суммарная комиссия, которая уплачивается УК и депозитарию называется Total Expense Ratio (TER). Для простоты будем считать, что у всех фондов, которые есть в портфеле, одинаковая комиссия.

 

Как видно из графика, потери портфеля складываются из двух компонентов: общий размер комиссий, выплаченных УК, и недополученный процент, которые эти деньги могли принести, оставаясь в портфеле.

При TER в 3% инвестор теряет за 20-летний срок 672 тысячи рублей. Суммарный размер комиссий при этом – 242 тысячи рублей, а недополученные проценты – 430 тысяч. При этом 3% — это далеко не запредельный размер комиссий для российских компаний. До сих пор встречаются УК с комиссиями 4 и даже 5 процентов.

Только при TER меньше одного процента (а лучше меньше 0,5%) суммарные потери портфеля выглядят умеренными.

Если смотреть на вещи более широко, то в ежегодные потери кроме комиссий необходимо включить и другие издержки. Например: брокерские комиссии, потери на спреде, подписки на различные информационные сервисы и допуслуги брокера и т.п. Общий размер издержек инвестора называется Total Cost of Ownership (TCO). TCO включает в себя TER.

А как же налоги?

Налоги – еще одна существенная потеря, с которой необходимо считаться инвестору и этот тип издержек входит в TCO. Но существуют ситуации, когда налог не платится. Например, при инвестициях через ИИС типа «Б» или в случае применении налоговых льгот.

---

В следующей статье мы попробуем выяснить, что важнее: низкие комиссии УК или возможность не платить налоги.

Инвестиции на Мосбирже или за рубежом? Льгота по НДФЛ против низких комиссий

---

Оставьте комментарий

Написать комментарий

Автор

Email

Введите сумму 2 + 5