Рост сбережений. Консультации в области финансов.23 сентября 2014 Сергей Кикевич Все авторы
На рынке регулярно возникают моменты, когда именно облигации, как инструмент инвестирования, начинают привлекать повышенное внимание. Конечно, бывают и другие периоды, когда интерес к облигациям минимален. Так или иначе, любому человеку, который считает интересным для себя инвестиции на финансовом рынке, полезно знать про этот интересный инструмент и научиться им пользоваться.
Учитывая неакадемический характер, той информации, которую мы бы хотели предложить в этом материале, не будем пересказывать формальные определения облигаций.
Под облигацией правильнее всего понимать долговую расписку, которую компания выдает кредитору.
В этой расписке оговорены условия возврата долга и выплаты вознаграждения. В отличие от депозитов, которые являются инструментом привлечения денег для банков, облигации могут выпускать практически любые компании. Обычно облигации выпускаются сериями и продаются заинтересованным кредиторам. Покупать облигации могут все, включая обычных граждан. Для удобства продажи (и перепродажи) облигации торгуются на фондовом рынке.
Кроме сроков возврата денег компания-эмитент оговаривает также размеры и условия выплаты интересов. Стандартным и наиболее часто встречающимся условием при этом является регулярная выплата определенной суммы денег (купона). Например, компания-заемщик предлагается выплачивать по 75 руб. два раза в год. Таким образом, если стоимость облигации составляет 1000 руб., то владелец облигации будет получать 150 руб. в год в виде купонного дохода. В рассмотренном примере доход составит 15% годовых.
Для простоты торговли на российском фондовом рынке (ММВБ) номинальная стоимость одной облигации обычно составляет именно 1000 руб. Так как облигации являются ценной бумагой, которая свободно обращается и может перепродаваться, то ее цена при перепродаже всегда является договорной и может отличаться от номинала (как в большую, так и в меньшую сторону). Так как купонная доходность обычно является фиксированной и ее легко посчитать на любой срок вперед, то доходность облигации в рыночных условиях изменяется прежде всего за счет цены продажи.
Например, любой владелец облигации, который купил ее по 1000 руб. часто по истечению некоторого срока предлагает ее по 1100 руб. (с премией) или наоборот - по 900 руб. (с дисконтом). По сложившейся практике на фондовом рынке цена облигации отображается не в рублях, а в процентах от номинальной стоимости. Например, если номинальная цена в 1000 руб. берется за 100%, тогда цена 1100 руб. соответствует 110%, а цена 900 руб. – 90%. Уменьшение цены соответствует увеличению доходности облигации, а увеличение – ее понижению.
Из сказанного следует, что доходность облигации для покупателя на фондовом рынке складывается из купонной доходности и дисконта к цене.
У облигаций и банковских депозитов есть как сходства, так и различия. Главное сходство в том, что и облигации, и депозиты являются долговыми инструментами. Про особенности долговых инструментов мы писали в статье Способы инвестиций. Традиционно считается, что банковские депозиты являются менее рискованными и более предсказуемыми чем облигации. В отличие от депозитов деньги, вложенные в облигации, ничем не застрахованы. Надо при этом понимать, что в случае банкротства организации-эмитента они могут быть потеряны частично или полностью.
Одно из главных преимуществ облигаций – их ликвидность. Облигацию можно продать в любой момент, не потеряв купонного дохода. Даже если Вы продаете облигацию на рынке между выплатами купона, покупатель возмещает Вам часть стоимости будущего купона. Эта сумма возмещения называется Накопленный купонный доход (НКД). С другой стороны, поскольку цена облигации является переменной величиной, то предсказать ее изменение в момент, когда Вам захочется продать облигации, довольно сложно. Вместе с тем, облигации, являясь консервативным инструментом, не меняются в цене так значительно как акции. Стоимости облигаций крупных корпораций и облигаций государственного займа колеблются незначительно.
Вследствие схожести между депозитами и облигациями цены на облигации так же взаимосвязаны с процентами депозитов. Во время роста ставок по банковским вкладам на фондовом рынке традиционно наблюдается снижение цен ранее выпущенных бумаг (т.е. доходность облигаций тоже увеличивается).
Самым простым способом инвестировать деньги в облигации является покупка пая в инвестиционном фонде (ПИФ) облигаций. Об особенностях такого инвестирования можно прочитать в нашей статье Просто о ПИФах.
Другой способ – покупка облигаций через брокера. Этот способ, несмотря на кажущуюся сложность, имеет и неоспоримые преимущества. Самое главное – Вы сами управляете своими деньгами и решаете, что и когда покупать (в ПИФе с Вами никто советоваться не будет). Второе – вы не платите проценты (немалые) управляющим ПИФа.
Подробнее познакомиться с облигациями можно пройде бесплатный курс Облигации для начинающих.
Комментарии ()