Субъективно о рынке: январь 2013

12 янв 2013 Сергей  Кикевич

Начиная с января, мы решили начать ежемесячную рубрику «Субъектинво о рынке». В ней планируется излагать свою точку зрения о рыночных событиях и процессах, на которые стоит обратить внимания с позиции инвестора. В основном нас интересуют процессы, происходящие в глобальной экономике и у нас в России. 

Итак, прошли новогодние и рождественские праздники. Мы постепенно возвращаемся к своей повседневной работе. Каждый из нас посетив любимый аналитический сайт, мог обнаружить, что ММВБ после каникул открылся приличным гэпом вверх, чем не мог не порадовать. В какой-то мере этот факт компенсировал отсутствие всегда ожидаемого рождественского ралли в декабре. В принципе мало кто сомневался, что амерканцы рано или поздно договорятся насчет своего «фискального обрыва», поэтому такой новогодний подарок был предсказуемым. Но все равно приятно. Беда в другом, как и на протяжении всего 2012 года мы снова зависли в ситуации неопределенности.

Положение в США, хоть понемногу  исправляется, но до стабильного экономического роста еще далеко. Меры финансового регулятора скорее напоминают действия пожарной команду. В Европе тоже далеко до спокойствия. Если в случае с Грецией процесс налаживается, то на очереди Кипр, Испания и другие. К слову сказать, ситуация с кипрскими банками вообще для России по очевидным причинам гораздо интереснее многих других европейских проблем. Словосочетание «жесткая посадка» все еще часто слышится в отношении китайской экономики. В любом случае снижение темпов роста для Китая уже очевидно. Все эти факты продолжают поддерживать ситуацию неопределенности на глобальном уровне. И тем не менее так называемый «индекс страха» или индекс волатильности VIX (рассчитывается на основе цен на опционы S&P 500) находится на самой низкой отметке за последние пять лет. Значит это, прежде всего, что участники рынка не ожидают резкого обвала котировок. В принципе больше ничего… роста тоже может и не последовать. Стагнация, или медленное сползание вниз также возможны.

На Российском рынке ситуация с небольшим отклонением на «национальные особенности» примерно такая же. Индекс ММВБ давно уже находится на средних уровнях. И это, наверное, самое плохое для инвестора. Если бы рынок рос, мы могли бы получить прибыль. Если бы упал – еще лучше, можно было бы "подобрать" подешевевшие акции интересующих компаний. Возможно, в мае мы снова увидим сложно объяснимый, но регулярно повторяющийся эффект с временным провалом рынка. Это может стать хорошей возможностью для покупок.

На текущих ценах большинство инвестиционных идей уже себя исчерпали, а новых пока мало, если не сказать - нет вообще. Дивидендная стратегия в 2013 году под большим вопросом. Традиционные в этой области электросбытовые компании ввиду регуляции тарифов, видимо, покажут результат в 2012 хуже, чем в предыдущие. В нефтегазовом секторе убрали с арены лидера по дивидендам – ТНК-BP. Пока еще остаются Сургутнефтегаз и Башнефть, но цены для новых покупок пока не так привлекательны. Для развития металлургов недостает спроса на мировом рынке ввиду рецессии. Правила инвестиций и новые тарифы для генерирующих компаний все еще в процессе рассмотрения. Пока энергетики ведут себя очень осторожно, и новых глобальных проектов на горизонте нет.

Цены на сырье и металлы более или менее стабильны, как и положено, при таком рынке. До сколько-нибудь ясного определения направления дальнейшего развития глобального сценария цены на золото, вероятно, тоже будут колебать в текущих диапазонах.

Вполне возможно, что пока мировая экономика медленно восстанавливается (или медленно заваливается, как считают некоторые), 2013 год может снова стать годом депозита, как теперь называют 2012.

Понравилась статья?

Самое интересное и важное в нашей рассылке

Анонсы свежих статей Информация о вебинарах Советы экспертов

Нажимая на кнопку "Подписаться", я соглашаюсь с политикой конфиденциальности


Комментарии 0

    наверх