Субъективно о рынке: Май 2013

30 Май 2013   Сергей Кикевич   Все авторы

В мае рынок полностью оправдал американский тезис «Sell in May and go away!». Единственное, что в России уходить с рынка надо было еще в марте. Падение индексов продолжается и, к сожалению, конца ему не видно. Как и следовало ожидать, признаки конца бычьего рынка появились и на американских площадках. Сыграли свою роль новости о возможном сокращении программы «Количественного смягчения». Кроме того, добавили пессимизма и данные китайской экономики.

В России улучшилась ситуация с ликвидностью. Последний пик выплат по внешнему долгу пришелся на март (24,6 млрд. долл), и следующий пик ожидается только в декабре. Наличие свободной ликвидности добавило активности на фондовом рынке и вернуло его к традиционной зависимости от энергоносителей и американских индексов. Т.е. падать рынок стал на больших объемах. Все негативные настроения среди инвесторов подтвреждаются снизившимися экономическими показателями среди голубых фишек. Последней новостью в этой области стало снижение доходности Сбербанка.

Политический фон в Росси также не способствует привлечению инвестиций. В мае мы узнали о бегстве из России ректора РШЭ, члена наблюдательного совета Сбербанка и бывшего эксперта по делу Юкоса Сергея Гуриева. Кроме того, в СМИ активно обсуждаются проблемы миноритариев ТНК-BP и возможный третий срок для Ходорковского и Лебедева.

Золото достигло очередного минимума. Привлекает внимание, что похожая картина наблюдалась перед разгаром фондового кризиса в 2008 году. Отношение S&P500 к цене золота – наоборот на максимальных значениях за последние несколько лет. Остается только понять, слишком ли дешево золото или слишком дорог американский индекс.

По сравнению с банковским кризисом 2008 года, когда обвал был спровоцирован маржинколами, сейчас похожих процессов не ожидается. Весь негатив связан с экономическими сложностями общего порядка и вряд ли будет сопровождаться резкими снижениями.

Похожие материалы:

Доходности простейших портфелей за 2021 год

Онлайн-курс для профессионалов: Налоговый консультант инвестора

Финансовые показатели банков - январь 2022

Сравнение доходностей активов за 2021 год

Рекомендации по банковским вкладам: Январь 2022

Список независимых инвестиционных советников Fee-Only

Инвестиционные советники Fee-Only и продавцы финансовых продуктов

Новогодние скидки на Росте Сбережений и Финариуме

Независимые инвестиционные советники в России и за рубежом

Финансовые показатели банков - декабрь 2021

Екатерина Пирогова - независимый налоговый советник

Рекомендации по банковским вкладам: Декабрь 2021

Финансовые показатели банков - ноябрь 2021

Индексные фонды американских акций на Мосбирже

Рекомендации по банковским вкладам: Ноябрь 2021

Платим все долги по налогам до 1 декабря

Онлайн-курс: Создание личного финансового плана

Финансовые показатели банков - октябрь 2021

Рекомендации по банковским вкладам: Октябрь 2021

«Откройте» ваши заграничные электронные кошельки


Комментарии ()

    наверх