Субъективно о рынке: Апрель 2013

25 апр 2013 Сергей Кикевич

Глобальный рынок в апреле приносил сюрпризы, но к сожалению, все они никак не связаны с ростом экономик. Самым главным фактором для России стало довольно заметное снижение цен на нефть. В частности, они преодолели точку сбалансированности бюджета, которая в 2013 году рассчитана как 105$ за баррель. Вместе с ценой на нефть падают и доходы добывающих компаний, замедляется рост ВВП. Такие же процессы, но со своими особенностями происходят практически у всех стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай), которые еще совсем недавно рассматривали как основной локомотив развития мировой экономики.

Среди основных «сюрпризов» месяца резкое и труднопредсказуемое падение цен на золото. Теперь даже эксперты в золотодобывающих компаниях не берутся предсказывать дальнейший долгосрочный тренд. Золото может перестать быть «тихой гаванью» на случай плохих сценариев, и этот факт делает общую ситуацию на рынке еще менее предсказуемой.

Американские акции вполне ожидаемо споткнулись на пути своего долгого роста. Цены начали колебаться, что может свидетельствовать о приближении точки разворота. События на Кипре хоть и перестали занимать ежедневно передовицы газет, но, видимо, надолго останутся в памяти вкладчиков. В целом, доверие к банковской системе Европы пошатнулось значительно.

Российскую банковскую систему, судя по всему, все-таки ждет снижение ставки рефинансирования и удешевление кредитов (а значит и падение доходности депозитов). Соответствующие заявления пока правда косвенные уже сделаны в правительстве и, самое главное, Элвирой Набиулиной, которая через два месяца станет главой Центробанка.

Российские индексы продолжают снижаться вслед за нефтью, хотя уже и не такими темпами как месяц назад. В целом такое падение еще до традиционной майской коррекции заставляет задуматься о том, что нас ждет дальше.